1기간 이항모형을 통한 옵션 가격 도출

 

 c = pCu + (1-p)Cd  / 1 - r   ,  p = (1+r) - d /  u - d 

 

p : 리스크 중립확률 

Cu : 상승시에 콜옵션 가치

Cd : 하락시에 콜옵션 가치 

r : 무위험 이자율

u : 상승률 

d : 하락률 

 

이항 모형은 기초자산의 가격이 Binomial Distribution을 따른 다는 가정하에 도출된 옵션의 가격 결정 모형이다. 

주식 가격은 이항분포의 생성과정을 따르고, 주식의 가격은 상승과 하락 두가지 경우만 계속 반복이 된다. 

주가 상승배수는 무위험 수익률 보다 크고 주가 하락배수는 무위험 수익률보다 작다.   ==