지수선물 차익거래의 리스크 요건

 

 

먼저 선물, 현물 거래에 있어서 말하는 차익거래는 두 가격 차이를 이용해 무위험과 수익을 챙길수 있는 거래 기법이다. 

무위험에 수익이 발생하니, 선물과 현물이 차이가 발생하고 차익거래시 수익이 발생하는 조건으로 포지션을 잡기는 힘들것이다. 

 

따라서 차익거래시 몇가지 리스크 요건이 있다. 

 

1. 주식 포트폴리오 구성종목의 가격변동과 벤치마킹때에 발생하는 가격변동의 의도치 않는 차이 즉 Tracking Error가 발생할수 있다. 

2. 차익거래로 계산된 현물을 잡을때의 리스크이다.  선물을 매입하고 계산된 포지션의 현물을 잡을때에 유동성 부족으로 불리한 가격으로 체결될수있는 Liquidity Risk가 존재한다. 

3. 무위험 차익거래 특성상 원하는 포지션을 재빠르게 잡아야함으로 프로그램 매매가 많이 행해질것 이다.  거의 비슷한 조건으로 시세를 감지할텐데,,,  따라서 순간적으로 대규모의 금액이 체결되어 가격변동이 불리해질수 있는 Market Impact Risk가 존재한다.